【申万宏源策略】周度研究成果（20251229 - 20260104)

3、【资产修设】CME买卖所提保后台下贵金属大幅调节——环球资产修设每周聚焦 (2025)

4、【重心投资】邦度创投开导基金启动，环球众邦加快组织竞逐异日工业——异日工业周报第3期（2025/12/21-2025/12/27）

春节较晚，出口订单前置，支柱岁末岁首经济验证。春季没有下行危急的形式再深化，且有利于行情演绎的窗口接二连三。上证综指贯串阳线后，春季行情仍有纵深。

25年终中证A500ETF冲量已进入安宁期，岁首增量资金可以是保障开门红 + 岁首公民币汇率升值共振外资活泼度规复。岁末岁首不缺增量资金，A股开门红可期，获利效应可以集体扩散。板块轮动，重心活泼特质可以延续。

个别牛市前提市集不肯提前发酵乐观预期，但原形会自然验证。譬喻，此前市集对外资回流前提充满分别，外资眷注中邦经济和房地产，但触发外资回流的未必是总量经济改观和地产题目根蒂办理。短期，公民币汇率逾额升值，深化了中邦修制业逐鹿力的认知，这可以触发外资加快回流。2026年是中逛修制需要出清，供需形式容易改观的年份；是股市获利效应累积已质变，住户资产修设可以向权力转移的年份；也是中邦修制业逐鹿上风容易确认，认知容易正在外里资持续扩散的年份。2026通盘牛前提的自证，可以从未停息。

春季重心轮动：工业重心(贸易航天、机械人、核聚变)，资金重心(从A500到保障开门红和外资回流，对应高股息修复和中心资产修复)，计谋重心(任事消费、海南)，中期牛市预期自己也是一个重心线索(保障、券商)。

环球资金市集回头：本周 (2025) 固然特朗普不断施压美联储伸张降息幅度，可是美联储内部对 2026 年降息节拍分别明显，叠加 CME 上调

【重心投资】邦度创投开导基金启动，环球众邦加快组织竞逐异日工业——异日工业周报第3期（2025/12/21-2025/12/27）

欧盟发外《生物本领法案》及配套设施，启动“欧盟生物本领”专项部署，拟 2026-2027 年撬动 100 亿欧元资金。

氢能方面，工信部将氢燃料电池体例及枢纽零部件、膈膜式氢气压缩机、燃煤机组掺氨发电本领三大偏向纳入 2025 年度“一条龙”操纵部署；核聚变方面，韩邦发布提前核聚变发电树范倾向至 2030 年代。

转型金融与绿色金融造成有用互补形式。绿色金融聚焦“纯绿”企业与项目，为原素性节能减排及绿色繁荣供应资金救援，比方丛林碳汇项目；转型金融则精准对接高碳排放企业，通过本领改制、工艺升级等体例助力其杀青从高碳到低碳的转型，低浸碳排放量，譬喻，钢铁企业将古板长流程炼钢工艺升级为全废钢电炉短流程炼钢。